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自2012年以来，，，，，，，，中国经济泛起出两个典范特征，，，，，，，，即“增速放缓”与“结构转型”，，，，，，，，详细体现为GDP增速趋势下行，，，，，，，，工业结构爆发显著转变，，，，，，，，以消耗和服务为代表的第三工业占比提升。。。。。。党的二十大聚会指出，，，，，，，，“高质量生长是周全建设社会主义现代化国家的主要使命”“坚持立异在我国现代化建设全局中的焦点职位”。。。。。。目今我国正处在高质量生长的主要阶段，，，，，，，，而科技立异是推动经济高质量生长的强劲引擎。。。。。。

宏观经济转型升级亦反应在股票市场市值结构转变上。。。。。。凭证Wind数据，，，，，，，，从中证一级行业漫衍看，，，，，，，，2012年以来A股上市公司中新经济（信息手艺、通讯服务、医药卫生、可选消耗、主要消耗等行业）行业市值占比整体泛起上升趋势，，，，，，，，由2012年的21.3%提升至现在的42.0%。。。。。。我们以为随着我国经济继续深入推进高质量生长和经济结构转型升级，，，，，，，，科技立异、立异生长有望成为A股最为主要的投资主线。。。。。。（本段数据阻止2023年7月21日）

图 1：A股新经济企业市值占比一直提高

中证1000指数选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，，，，，，，，综合反应沪深市场中一批小市值公司的股票价钱体现。。。。。。中证1000指数由中证指数有限公司于2014年10月17日正式宣布，，，，，，，，以2004年12月31日为基日，，，，，，，，基点为1000点。。。。。。

指数基本特征：

双创板块企业占比高，，，，，，，，中小盘属性突出

一

权重漫衍：成份股权重相对疏散

中证1000指数前5大、前50大权重股合计权重划分为2.4%、14.4%，，，，，，，，相较沪深300、中证500指数，，，，，，，，中证1000指数成份股权重较为疏散，，，，，，，，意味着高权重个股走势不会对指数走势爆发较大影响。。。。。。

图 2：沪深300、中证500、中证1000个股权重累计情形

资料泉源：中证指数官网，，，，，，，，中金公司研究部

二

板块漫衍：创业板与科创板个股占较量高

从个数来看，，，，，，，，中证1000指数成份股中的创业板企业数目占比为20.7%，，，，，，，，科创板企业数目占比为9.9%，，，，，，，，合计占比30.6%；；；；；而沪深300、中证500指数成份股中，，，，，，，，创业板和科创板企业合计占比划分为16.3%、19.6%。。。。。。从市值来看，，，，，，，，中证1000指数成份股中的创业板和科创板企业市值占比划分为20.2%和11.1%，，，，，，，，合计占比31.3%；；；；；沪深300、中证500指数中创业板和科创板成份股合计市值占比划分为10.86%、20.24%。。。。。。

图 3：A股主要宽基指数成份股上市板块漫衍（按个数）

资料泉源：Wind，，，，，，，，中金公司研究部

图 4：A股主要宽基指数成份股上市板块漫衍（按市值）

资料泉源：Wind，，，，，，，，中金公司研究部

三

行业组成：新经济行业占较量高

从行业漫衍来看，，，，，，，，中证1000指数在新经济板块（信息手艺、通讯服务、医药卫生、可选消耗、主要消耗等）领域占较量高，，，，，，，，达51.6%，，，，，，，，高于沪深300、中证500指数43.4%、44.1%的占比水平。。。。。。

图 5：沪深300、中证500、中证1000行业漫衍情形

资料泉源：中证指数官网，，，，，，，，中金公司研究部

四

市值漫衍：小盘股企业居多

中证1000指数中，，，，，，，，44.0%的成份股市值小于100亿元，，，，，，，，92.5%的成份股市值小于200亿元，，，，，，，，泛起出显着的小盘股特征。。。。。；；；；；ι300指数中，，，，，，，，44.0%的成份股市值大于1000亿元，，，，，，，，体现出鲜明的大盘股特征。。。。。。中证500指数的成份股市值主要漫衍于100-350亿元之间（占比达86.6%），，，，，，，，体现出显着的中盘股特征。。。。。。

图 6：沪深300、中证500、中证1000市值漫衍情形

资料泉源：Wind，，，，，，，，中金公司研究部

在科技板块行情演绎配景下，，，，，，，，今年以来中证1000指数体现相对突出，，，，，，，，自年头至7月21日，，，，，，，，中证1000指数上涨1.9%。。。。。。

资料泉源：Wind，，，，，，，，中金公司研究部

阻止6月30日，，，，，，，，中证1000指数P/E（TTM）为36.2x，，，，，，，，显着低于2010年以来估值均值水平（48.8x），，，，，，，，处在2010年以来28.9%的历史分位数水平；；；；；P/B为2.3x，，，，，，，，低于2010年以来估值均值水平（3.1x），，，，，，，，处在2010年以来19.4%的历史分位数水平。。。。。。

图 9：  中证1000指数 P/E（TTM）估值

图 10：  中证1000指数P/B估值

指数化投资是一种被动投资战略，，，，，，，，即通过与某只指数挂钩，，，，，，，，以获得与该指数较为贴近的投资回报。。。。。。原则上，，，，，，，，在举行指数化投资时，，，，，，，，投资收益的变换偏向或幅度均会追随挂钩指数的走势。。。。。。经由近十年的生长，，，，，，，，与中证1000指数相关的指数化投资产品一直富厚，，，，，，，，为差别危害偏好的投资者投资中证1000指数提供了更多选择与途径，，，，，，，，主要包括指数基金、指数期货、指数期权以及与指数挂钩的结构性产品等。。。。。。

图 11：中证1000指数投资产品富厚

资料泉源：Wind，，，，，，，，中金公司研究部

指数产品分为通俗指数型产品和指数增强型产品：1.通俗指数产品以中证1000指数为标的指数，，，，，，，，投资中证1000指数的成份股，，，，，，，，通过构建与中证1000指数结构相似的投资组合，，，，，，，，直接复制中证1000指数体现。。。。。。2.指数增强产品：该类产品在追踪中证1000指数的条件下，，，，，，，，举行择时择股、自动治理，，，，，，，，以期望获得市场收益（Beta收益）和逾额收益（Alpha），，，，，，，，相较于通俗指数产品，，，，，，，，投资者会肩负更高的危害。。。。。。阻止7月21日，，，，，，，，跟踪中证1000指数的基金产品有88只，，，，，，，，规模达670.0亿元。。。。。。其中，，，，，，，，被动型指数基金22只，，，，，，，，规模为416.0亿元，，，，，，，，指数增强型基金66只，，，，，，，，规模为254.0亿元。。。。。。

图 12： 中证1000指数基金规模及占比转变

图 13： 中证1000指数被动型与增强型产品漫衍

资料泉源：Wind，，，，，，，，中金公司研究部

（中金公司研究部战略剖析师伊真真供稿）